2025.12.19 

和泰汽車斥資約新台幣100億元，收購日野（HINO）汽車日本5家商用車經銷商80%股權，正式進軍日本商用車市場。本文從併購動機、交易條件到時程，全方位解析此一指標性跨境併購案。

執行摘要
  • 和泰汽車宣布以約新台幣100億元，分兩階段投資日本商用車市場，取得日野汽車旗下五家經銷商80%股權，並同步規劃不動產收購。
  • 本案不僅是和泰汽車歷來最大規模的海外投資，更標誌其首次正式進入日本市場，對台灣汽車經銷商而言具高度指標性。本次收購標的合計擁有 53 個銷售據點、超過 3,000 名員工，年銷量約 1.2 萬輛，占日野汽車日本國內銷售量超過三成。
  • 透過此案，和泰汽車將直接掌握日本商用車通路，深化與日野及 Toyota 集團的戰略合作關係，並為未來跨國成長奠定基礎。

併購目的
併購企業：和泰汽車的發展背景
和泰汽車為台灣最大汽車經銷集團，長期擔任 Toyota 與 日野於台灣之總代理，商用車與小客車通路經營經驗成熟。其中，和泰與日野的合作歷史超過 70 年，是日野在海外最重要的長期夥伴之一。

在台灣市場成長趨於成熟的背景下，和泰汽車近年積極尋求海外布局與新成長曲線，而本次投資日本，正是其「由經銷走向國際營運」的重要轉折點。

被併購企業：日野日本經銷商的角色
本次交易標的為日野汽車旗下位於：
  • 南關東
  • 北海道
  • 東北海道
  • 宮城
  • 福島
等地的五家商用車經銷公司。

該等公司長期負責日野在日本核心區域的銷售與售後服務，營運基礎穩定，對日野整體日本市占具關鍵影響。在 Toyota 與 Daimler（戴姆勒）重組商用車事業版圖後，日野同步調整通路與資本配置，成為此次交易的重要背景。

併購的核心目的與預期成果
本案的戰略意義不僅是「投資」，而是直接取得日本商用車市場的營運門票，具體目標包括：
  • 直接掌握日本當地銷售與服務通路
  • 將台灣成熟的經銷管理與營運效率導入日本市場
  • 強化與日野、Toyota 集團的長期戰略夥伴關係
  • 建立日本作為亞洲商用車營運據點的關鍵據點

長期而言，此舉可望為和泰汽車帶來穩定現金流、跨市場管理經驗，以及後續事業擴張的戰略彈性。

併購條件與交易結構
一、交易金額與股權結構
本次併購採 分兩階段進行：
第一階段（股權收購）
  • 投資金額：約 日幣 270.26 億元（約新台幣 54.8 億元）
  • 取得五家日野商用車經銷商 80% 股權
  • 交易方式：現金收購，不涉及股權交換
第二階段（不動產投資）
  • 投資上限：約 日幣 223 億元（約新台幣 45.2 億元）
  • 標的：南關東日野部分營業據點不動產
整體投資總額約新台幣 100 億元。

二、資金來源與治理安排
  • 資金來源：以和泰汽車自有資金為主，視情況搭配短期融資
  • 交易前已完成盡職調查，並取得第三方會計師出具價格合理性意見
  • 交割後，和泰將透過新設之日本子公司統一管理營運
  • 和泰派任高階管理團隊進駐

日程
2023 年 Q4：雙方開始洽談投資與合作架構
2025 年 12 月 17 日：和泰汽車公告暫停交易，預告重大投資案
2025 年 12 月 18 日：董事會正式決議投資案並召開重大訊息記者會
2025 年 12 月 19 日：股票恢復交易
2026 年 4 月 1 日（預計）：取得主管機關核准後完成交割

結論：台灣經銷商邁向日本市場的里程碑
和泰汽車本次收購日野日本經銷商，不僅是單一企業的海外投資，更是台灣汽車經銷體系成功「反向輸出」至日本市場的重要案例。
從併購角度觀察，這是一宗兼具 產業戰略、通路控制與長期合作深化 的高品質跨境併購案，後續對台日汽車產業合作模式，具有高度示範意義。
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