ツルハとウエルシア、経営統合で日本最大規模のドラッグストアグループ誕生

ツルハホールディングス（ツルハHD）とウエルシアホールディングス（ウエルシアHD）は、株式交換方式による経営統合を発表し、売上高2兆円超・店舗数5,600店を超える日本最大のドラッグストアグループが誕生することになりました。統合後は世界的に見てもトップクラスの規模となり、医薬品・調剤・ヘルスケア領域のさらなる成長が期待されています。

本記事では、M&Aの背景・統合の狙い・株式交換比率・今後のスケジュールをビジネスパーソン向けに整理して解説します。

エグゼクティブサマリー

M&Aの目的（ツルハとウエルシアの背景・狙い）
ツルハHDの発展背景
ツルハHDは北海道を起点に日本全国へ店舗網を拡大。買収と出店を組み合わせ、売上1兆円規模へ成長しました。医薬品・日用品に加え、食料品の品揃えを強化し、地域インフラとしての存在感を高めています。
特徴：

ウエルシアHDの発展背景
ウエルシアはイオングループの流通網と資本力を背景に全国展開。調剤薬局併設型店舗が多く、医療・介護・カウンセリングなど専門性の高いサービスが強みです。
特徴：

統合の目的と期待される成果
1. 規模の経済によるコスト効率化

4. 海外市場（アジア）での成長加速
イオンの海外拠点を活かし、ASEAN・中国など成長市場でドラッグストア展開を強化。

買収条件：株式交換比率と評価のポイント
株式交換方式でウエルシアが完全子会社化
本M&Aは 株式交換（完全子会社方式） により実施されます。統合後はツルハHDが最終的な親会社となり、ウエルシアHDは上場廃止されます。

株式交換比率（ポイント）

イオンの影響力強化

日程
2025年4月11日：経営統合・株式交換契約を正式締結
2025年5月26日・27日：両社の株主総会で統合を承認
2025年9月1日：ツルハHDが株式を1→5に分割
2025年11月26日：ウエルシアHDの最終売買日
2025年11月27日：ウエルシアHD上場廃止
2025年12月1日：株式交換効力発生日（統合完了）
2025年12月3日：イオンによる公開買付（TOB）実施
2026年1月6日：TOB終了予定

まとめ：日本最大のドラッグストアM&Aがもたらす未来
今回の ツルハ × ウエルシアの経営統合は、単なる規模拡大ではなく、

など、未来のドラッグストアモデルを創る大規模戦略です。

人口減少・薬価改定・競争激化など厳しい環境が続く中、「スケール × 専門性」 を両立させた統合モデルは、今後のドラッグストア M&Aの新たな基準になると見られています。M&A・事業再編を検討する企業にとって、非常に示唆の多い事例です。