2025.08.15
2025年8月14日，日本軸承大廠美蓓亞三美（MinebeaMitsumi）宣布將對日本感測器大廠芝浦電子（Shibaura Electronics）的公開收購價由先前每股5,500日圓提高至6,200日圓，此價格與台灣被動元件龍頭國巨（Yageo）最新提案相同。國巨於5月起已以每股6,200日圓發起公開收購，雙方競價持續升溫。此案備受矚目，部分原因在於芝浦電子在全球溫度感測元件（NTC熱敏電阻）市場佔有領先地位（2023年市佔率達13.5%），且其技術與產品可應用於軍事、航太等關鍵領域，與國家安全息息相關，外界關注日本政府對此併購案的審查動向。
併購目的
併購企業背景（國巨、美蓓亞三美）
國巨成立於1977年，是全球領先的被動電子元件供應商，年營收逾40億美元，擁有超過4萬名員工與61個全球製造據點。國巨近年積極拓展感測器業務，並透過收購擴大布局。
日本企業美蓓亞三美則由1951年成立的美蓓亞與三美於2017年合併而成，是日本知名的軸承與精密微電機製造商，具備強大研發與技術能力，過往也曾作為「白騎士」參與多起併購案以鞏固日本企業技術。
被併購企業背景（芝浦電子）
芝浦電子成立於1953年，主力生產各類NTC熱敏電阻與感測元件，是全球該領域的龍頭廠商。該公司擁有4800多名員工，年營收超過3200億日圓，產品廣泛應用於汽車、工業設備、家電、醫療等終端，以及軍事航太領域。芝浦電子技術實力雄厚，其先進感測器技術對全球市場及日本產業具有重要意義。
併購目的與預期成果
國巨進行此次併購的核心目標是進一步擴大感測器業務版圖，整合芝浦電子的技術與市場渠道，加速兩家公司在全球市場的成長。國巨高層亦多次公開表示，結合雙方資源將帶來更高的協同效益。
相對地，美蓓亞三美作為「白騎士」進場，主要立場是防止核心技術外流，並在既有合作基礎上確保日本感測器技術優勢不受影響。雙方企業皆將本案視為策略佈局的重要一步：對國巨而言是擴充感測產品線、提升全球營運能力的機會；對美蓓亞三美而言則是維護其在關鍵零組件領域競爭力的一環。
併購條件
收購價格與對價方式
國巨最初提案以每股4,300日圓收購芝浦電子全部已發行股權，並計畫在2025年5月7日啟動公開收購。隨後雙方數度調高出價：美蓓亞三美4月10日率先以4,500日圓開價，5月1日調升至5,500日圓；國巨於4月17日將收購價提高到5,400日圓，並於5月8日再次調升至6,200日圓。截至8月14日，美蓓亞三美亦宣布加碼至6,200日圓，與國巨並列最新收購價。雙方均以現金方式支付收購對價，未涉及換股或股權置換安排。按照目前出價計算，市場估計本次併購總金額約達千億日圓級別。
收購比率與條件
國巨公開收購目標為取得芝浦電子100%股權，亦即以現金收購全部流通在外股份。美蓓亞三美同樣計畫完成對芝浦電子全數股權的收購。由於雙方收購價已持平，最終誰能勝出，尚需觀察雙方擬收購股數、獲得日本主管機關審查的進度，以及芝浦電子股東的態度。
日程
2025年2月5日：國巨董事會通過提案，宣布擬以每股4,300日圓對芝浦電子進行公開收購，目標100%股權。
2025年4月10日：美蓓亞三美以「白騎士」身分正式對芝浦電子提出公開收購，每股價格為4,500日圓。
2025年4月17日：國巨公告將對芝浦電子的公開收購價由4,300日圓調升至5,400日圓。
2025年5月1日：美蓓亞三美宣布再度提高出價，將芝浦電子公開收購價從4,500日圓調高至5,500日圓。
2025年5月8–9日：國巨進一步將收購價提高到6,200日圓，並於5月9日正式啟動對芝浦電子的公開收購作業。
2025年7月15日：國巨公告，考量日本外匯法審查進度，決定將公開收購期間延長至2025年8月1日。
2025年7月28日：美蓓亞三美宣布將對芝浦電子的TOB期間從原先的7月28日延長至8月1日。
2025年8月1日：芝浦電子TOB期間再度展延，國巨與美蓓亞三美均宣佈將公開收購截止日延長至8月18日。
2025年8月14日：美蓓亞三美公告將收購價調升至6,200日圓，並將TOB期限延長至8月28日，再次與國巨出價持平。
後續安排：國巨與芝浦電子已規劃在8月19日於高雄進行互訪工廠交流（芝浦團隊參訪國巨高雄廠），9月則回訪芝浦電子泰國廠。雙方期望藉由後續合作協商及互訪活動，為未來整合做準備。目前雙方仍預計於2025年第三季前完成併購程序。
2025年8月14日，日本軸承大廠美蓓亞三美（MinebeaMitsumi）宣布將對日本感測器大廠芝浦電子（Shibaura Electronics）的公開收購價由先前每股5,500日圓提高至6,200日圓，此價格與台灣被動元件龍頭國巨（Yageo）最新提案相同。國巨於5月起已以每股6,200日圓發起公開收購，雙方競價持續升溫。此案備受矚目，部分原因在於芝浦電子在全球溫度感測元件（NTC熱敏電阻）市場佔有領先地位（2023年市佔率達13.5%），且其技術與產品可應用於軍事、航太等關鍵領域，與國家安全息息相關，外界關注日本政府對此併購案的審查動向。
併購目的
併購企業背景（國巨、美蓓亞三美）
國巨成立於1977年，是全球領先的被動電子元件供應商，年營收逾40億美元，擁有超過4萬名員工與61個全球製造據點。國巨近年積極拓展感測器業務，並透過收購擴大布局。
日本企業美蓓亞三美則由1951年成立的美蓓亞與三美於2017年合併而成，是日本知名的軸承與精密微電機製造商，具備強大研發與技術能力，過往也曾作為「白騎士」參與多起併購案以鞏固日本企業技術。
被併購企業背景（芝浦電子）
芝浦電子成立於1953年，主力生產各類NTC熱敏電阻與感測元件，是全球該領域的龍頭廠商。該公司擁有4800多名員工，年營收超過3200億日圓，產品廣泛應用於汽車、工業設備、家電、醫療等終端，以及軍事航太領域。芝浦電子技術實力雄厚，其先進感測器技術對全球市場及日本產業具有重要意義。
併購目的與預期成果
國巨進行此次併購的核心目標是進一步擴大感測器業務版圖，整合芝浦電子的技術與市場渠道，加速兩家公司在全球市場的成長。國巨高層亦多次公開表示，結合雙方資源將帶來更高的協同效益。
相對地，美蓓亞三美作為「白騎士」進場，主要立場是防止核心技術外流，並在既有合作基礎上確保日本感測器技術優勢不受影響。雙方企業皆將本案視為策略佈局的重要一步：對國巨而言是擴充感測產品線、提升全球營運能力的機會；對美蓓亞三美而言則是維護其在關鍵零組件領域競爭力的一環。
併購條件
收購價格與對價方式
國巨最初提案以每股4,300日圓收購芝浦電子全部已發行股權，並計畫在2025年5月7日啟動公開收購。隨後雙方數度調高出價：美蓓亞三美4月10日率先以4,500日圓開價，5月1日調升至5,500日圓；國巨於4月17日將收購價提高到5,400日圓，並於5月8日再次調升至6,200日圓。截至8月14日，美蓓亞三美亦宣布加碼至6,200日圓，與國巨並列最新收購價。雙方均以現金方式支付收購對價，未涉及換股或股權置換安排。按照目前出價計算，市場估計本次併購總金額約達千億日圓級別。
收購比率與條件
國巨公開收購目標為取得芝浦電子100%股權，亦即以現金收購全部流通在外股份。美蓓亞三美同樣計畫完成對芝浦電子全數股權的收購。由於雙方收購價已持平，最終誰能勝出，尚需觀察雙方擬收購股數、獲得日本主管機關審查的進度，以及芝浦電子股東的態度。
日程
2025年2月5日：國巨董事會通過提案，宣布擬以每股4,300日圓對芝浦電子進行公開收購，目標100%股權。
2025年4月10日：美蓓亞三美以「白騎士」身分正式對芝浦電子提出公開收購，每股價格為4,500日圓。
2025年4月17日：國巨公告將對芝浦電子的公開收購價由4,300日圓調升至5,400日圓。
2025年5月1日：美蓓亞三美宣布再度提高出價，將芝浦電子公開收購價從4,500日圓調高至5,500日圓。
2025年5月8–9日：國巨進一步將收購價提高到6,200日圓，並於5月9日正式啟動對芝浦電子的公開收購作業。
2025年7月15日：國巨公告，考量日本外匯法審查進度，決定將公開收購期間延長至2025年8月1日。
2025年7月28日：美蓓亞三美宣布將對芝浦電子的TOB期間從原先的7月28日延長至8月1日。
2025年8月1日：芝浦電子TOB期間再度展延，國巨與美蓓亞三美均宣佈將公開收購截止日延長至8月18日。
2025年8月14日：美蓓亞三美公告將收購價調升至6,200日圓，並將TOB期限延長至8月28日，再次與國巨出價持平。
後續安排：國巨與芝浦電子已規劃在8月19日於高雄進行互訪工廠交流（芝浦團隊參訪國巨高雄廠），9月則回訪芝浦電子泰國廠。雙方期望藉由後續合作協商及互訪活動，為未來整合做準備。目前雙方仍預計於2025年第三季前完成併購程序。
